CIUDAD DE WASHINGTON, 19 de diciembre
de 2019. La
deuda de las economías emergentes y en desarrollo alcanzó la cifra récord
de USD 55 billones en 2018, lo que marcó un período de ocho años
de incremento, el más grande, rápido y generalizado en casi
cinco décadas, según un nuevo estudio del Grupo Banco Mundial que
insta a las autoridades a actuar sin pérdida de tiempo para fortalecer sus
respectivas políticas económicas y reducir la vulnerabilidad
ante las perturbaciones financieras.
El análisis se presenta en Global Waves of Debt (Oleadas
mundiales de deuda) (i), estudio completo de los
cuatro principales episodios de acumulación de deuda que se
produjeron en más de 100 países desde 1970. En él
se llegó a la conclusión de que la
relación entre deuda y PIB de los países en
desarrollo ha aumentado 54 puntos porcentuales hasta llegar
al 168 % desde que la deuda comenzó a acumularse en 2010. En
promedio, esa relación se ha incrementado en unos siete puntos porcentuales por
año, es decir, con una rapidez que casi triplica la que se registró durante la
crisis de la deuda de América Latina en la década
de 1970. Además, el aumento ha tenido una base excepcionalmente
amplia, ya que se ha observado tanto en la deuda pública como en la
privada y prácticamente en todas las regiones del mundo.
“La dimensión, la velocidad y la amplitud de la
última ola de deuda deberían despertar preocupación en todos
nosotros”, dijo David Malpass, presidente del Grupo Banco
Mundial. “Esto pone de relieve los motivos por los cuales la gestión
de la deuda y su transparencia deben revestir el máximo grado de prioridad para
las autoridades responsables, a fin de que estas puedan incrementar
el crecimiento y la inversión y asegurarse de que la deuda que contraen
contribuya a lograr mejores resultados de desarrollo para la
población”.
De acuerdo con el informe, la prevalencia de tasas
de interés históricamente bajas en el mundo mitiga el riesgo de
crisis por el momento. No obstante, el registro de los
últimos 50 años pone de relieve los peligros: desde 1970, alrededor
de la mitad de los 521 episodios de rápido crecimiento de la deuda en
los países en desarrollo ha ido acompañada de crisis financieras
que debilitaron considerablemente el ingreso per cápita y la inversión.
“La historia muestra que los grandes aumentos de deuda
suelen coincidir con crisis financieras en los países en
desarrollo, con un elevado costo para la
población”, señaló Ceyla Pazarbasioglu, vicepresidenta de
Crecimiento Equitativo, Finanzas e Instituciones, del Grupo Banco
Mundial. “Las autoridades deberían actuar sin demora para
reforzar la sostenibilidad de la deuda y reducir la exposición a las
perturbaciones económicas”.
En el análisis se determinó que esta última oleada
difiere de las tres anteriores en diversos aspectos: implica la
acumulación simultánea de deuda tanto pública como privada, y la presencia
de nuevos tipos de acreedores, y no se limita a una o dos regiones. Parte
del incremento de la deuda ha sido impulsado por China, donde la
relación entre deuda y PIB ha aumentado 72 puntos hasta situarse en
el 255 % desde 2010. Sin embargo, la deuda es notablemente más
elevada en los países en desarrollo aun si se excluye
a China del análisis: entre las economías emergentes y en
desarrollo, duplica el nivel nominal registrado en 2007.
Esas características plantean dificultades que las
autoridades no habían tenido que afrontar antes. Por ejemplo, en la
actualidad el 50 % de la deuda pública de las economías
emergentes y en desarrollo está en manos de inversionistas no
residentes, porcentaje considerablemente mayor que
en 2010. Para los países de ingreso bajo, gran parte de esa
deuda se ha contraído en condiciones no concesionarias y por
fuera del marco de resolución del Club de París.
Vistas las circunstancias, las autoridades deberían elaborar
mecanismos para facilitar la resolución de la deuda cuando sea
necesario, según el informe. Una mayor transparencia también sería de
gran ayuda.
Última actualización: Dic 19, 2019
COMUNICADO DE PRENSA N.º 2020/090/EFI
Contacto
En la ciudad de Washington
Joe Rebello
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