LAS PERSPECTIVAS DE
LOS MERCADOS DE PRODUCTOS BÁSICOS EN SEIS GRÁFICOS
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ENVIADO POR JOHN BAFFES EL
MAR, 04/23/2019
COAUTORES: PETER NAGLE
Los precios del petróleo se moderarán respecto de sus
elevados niveles actuales y en 2019 serán, en promedio, inferiores a los de
2018, ante un crecimiento mundial más lento de lo esperado y un aumento de la
producción en los países no pertenecientes a la Organización de Países
Exportadores de Petróleo (OPEP), según la última edición del informe del Banco
Mundial Commodity Markets Outlook (Perspectivas de los mercados de productos
básicos). (PDF, en inglés) Los precios de los metales y de los productos agrícolas
se encaminan a una recuperación parcial, que probablemente cobrará impulso en
2020.
El alza de los
precios de la mayoría de estos productos se aceleró en el primer trimestre de
2019, tras la disminución registrada el año pasado, y muchos de estos precios
se han recuperado de las caídas del último trimestre de 2018.
Los precios de la energía cayeron un 8 % en el primer
trimestre de 2019 (trimestre a trimestre), registrándose fuertes bajas en los
precios del carbón y el gas natural, mientras que los precios del petróleo han
repuntado continuamente desde principios de este año. Los precios del petróleo
crudo promediaron los USD 68 por barril en 2018 y, según las previsiones,
promediarán los USD 66 por barril en 2019 y los USD 65 por barril en 2020, aunque
esta previsión sigue dependiendo en gran medida del curso de acción y de las
decisiones que tomen los Gobiernos.
Los precios de los
productos no energéticos aumentaron en el primer trimestre de 2019. Los precios
de la mayoría de los metales se han recuperado de las pérdidas sufridas en el
cuarto trimestre de 2018, debido a la mejora de las perspectivas de crecimiento
de China y a problemas de suministro. Los precios de los productos agrícolas
aumentaron moderadamente en el primer trimestre de 2019 ante las perspectivas
de una disminución de las siembras.
Petróleo: la
restricción de la producción de los países de la OPEP elevó los precios
Tras desplomarse a USD 52 por barril a mediados de diciembre
de 2018, los precios del petróleo Brent han ido aumentando continuamente este
año, hasta alcanzar los USD 74 por barril a fines de abril. La importante
reducción de la producción por parte de los países de la OPEP y sus asociados,
junto con problemas de suministro en otras partes, han compensado la escalada
de la producción de esquisto bituminoso en Estados Unidos, que aumentó en más
de 2 millones de barriles al día en 2018 y representó el mayor incremento en un
año registrado en un país.
Se prevé cierta
moderación de los precios del petróleo con respecto a los niveles actuales y al
promedio de USD 66 por barril en 2019, en el supuesto de que la demanda mundial
se mantenga firme, aunque más débil que el año pasado, y de que la producción
en Estados Unidos continúe creciendo rápidamente.
Los riesgos para las
perspectivas de los precios del petróleo son numerosos, pero, en general, están
equiparados y se relacionan principalmente con los resultados de las políticas.
Los riesgos fundamentales se refieren a si la OPEP decide prolongar los
recortes de la producción en su reunión de junio; al impacto de las sanciones
de Estados Unidos contra Irán tras la eliminación de las excepciones, y a los
efectos de las reglas de la Organización Marítima Internacional que reducen las
emisiones de azufre y que entrarán en vigor el 1 de enero de 2020, lo que
podría elevar considerablemente los precios del gasóleo.
En contraste con el
petróleo, los precios del gas natural y del carbón han caído marcadamente,
sobre todo en los últimos dos meses. Las condiciones meteorológicas cálidas y
la reactivación de las centrales nucleares en Japón han resultado en una menor
demanda, mientras que el fuerte crecimiento de las exportaciones de gas natural
licuado procedente de Estados Unidos, así como de Australia y
Metales: los problemas de suministro, las
interrupciones de la producción y el estímulo fiscal en China contribuyen a la
recuperación de los precios
El índice de precios de metales y minerales del Banco
Mundial aumentó 1,7 % durante el primer trimestre de 2019 (trimestre a
trimestre).
Esto fue un repunte
con respecto a la baja producida en el cuatro trimestre de 2018, que a su vez
estuvo precedida por una caída aún más pronunciada en el trimestre anterior. El
incremento es atribuible a los problemas de suministro, a los avances en las
negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, y al estímulo fiscal en
este último país.
Pese a la actual recuperación,
se prevé que en 2019 los precios de los metales disminuirán, en promedio, un 2
% en comparación con 2018. Según las previsiones, los precios de los metales
continuarán recuperándose durante el resto de 2019 y, en promedio, serán solo
un 2 % más bajos que en 2018. Se prevé que los problemas de suministro
(especialmente de cobre y cinc), las interrupciones de la producción (de
mineral de hierro debido al desastre del embalse de relaves en Brasil) y el
estímulo fiscal en China contribuirán a dicha recuperación.
Agricultura: se revierte la disminución de
algunos precios, que será menor este año, pero repuntará en 2020
Los precios de la mayoría de los productos básicos agrícolas
aumentaron moderadamente en el primer trimestre de 2019, tras considerables
bajas durante el segundo y el tercer trimestres del año pasado.
El índice de precios
agrícolas del Banco Mundial aumentó 1 % en el trimestre (trimestre a
trimestre), ya que la disminución de 3 % del precio de las bebidas se compensó
con moderadas alzas en todas las demás categorías. Con todo, este índice fue 6
% más bajo que hace un año. La mayoría de los factores que deprimieron los
precios en 2018 se han moderado. Las tensiones comerciales se han aplacado y
las perspectivas de siembra en Estados Unidos en la próxima temporada agrícola
son más bajas.
Se prevé que el
índice baje 3 % en 2019 y aumente 2 % en 2020 debido a la disminución de la
producción y al alza de los precios de los fertilizantes.
Fertilizantes: la baja de los costos de
los insumos hace que disminuyan los precios de los fertilizantes; se espera un
repunte en 2019
El índice de precios de los fertilizantes del Banco Mundial
cayó 5,4 % en el primer trimestre de 2019 (trimestre a trimestre), luego de
tres alzas trimestrales consecutivas. Una débil demanda estacional en China, la
aplicación restringida de fertilizantes en América del Norte, y la baja de los
costos de los insumos han contribuido a la reciente caída de los precios.
Se prevé una
recuperación de la demanda de fertilizantes, y se pronostica que el índice de
precios aumentará 4,8 % en 2019, impulsado por la potasa. Metales preciosos: con la pausa del alza de
las tasas de interés, los precios de los metales preciosos aumentan
El índice de precios
de metales y minerales del Banco Mundial aumentó 6 % durante el primer
trimestre de 2019 (trimestre a trimestre). Contribuyeron a este repunte una
pausa en el alza de las tasas de interés fijadas por la Reserva Federal de
Estados Unidos y una fuerte demanda de oro y plata físicos.
Según las
previsiones, la tendencia al alza de este índice se mantendrá durante todo el
año 2019, impulsada por el oro, y promediará un 2,6 % más que en 2018. //
tomado d e envio del banco mundial
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