Tres razones que explican el fin de la era del petróleo
barato (y por qué una de ellas está en América Latina)
En el último año el precio del petróleo ha aumentado casi
50%. Crédito: Getty Images
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Se mueve como un péndulo, pero a diferencia de otras
oscilaciones, puede arrastrar miles de millones de dólares en pocas horas.
En el último año el precio del petróleo ha aumentado casi
50%. Pero cuando a mediados de mayo superó la barrera de los US$80 el barril
-el valor más alto desde noviembre de 2014- se encendieron las alarmas y los
expertos comenzaron a decretar "el inicio del fin" de la era del
petróleo barato.
El salto del precio se produjo en medio de la inquietud en
los mercados debido a los potenciales efectos de las sanciones de Estados
Unidos sobre Irán.
Expertos e inversionistas como el banco Goldman Sachs
plantearon en las últimas semanas que la demanda por el producto superará a la
oferta en el corto plazo, mientras que el banco estadounidense Morgan Stanley
elevó sus proyecciones de aumento en el valor del barril para este año y los
dos siguientes.
Los consumidores de
los países que compran petróleo verán incrementos en el precio de la gasolina.
Los consumidores de los países que compran petróleo verán incrementos en el
precio de la gasolina. Crédito: Getty Images
Aunque, como suele ocurrir, el mercado es imprevisible y los
países exportadores -con Arabia Saudita a la cabeza y Rusia de aliado- han
estado lanzando señales mixtas. De hecho, en el Foro Económico Internacional de
San Petersburgo, acordaron moderar los recortes de su producción petrolera
durante este año.
Sin embargo, los más escépticos no consideran que ese
anuncio altere sustancialmente la tendencia del mercado en el largo plazo (ni
las ganas de Riad de que el barril siga subiendo antes de la apertura parcial a
bolsa de su petrolera estatal, Aramco, prevista en un principio para 2018 y
retrasada recientemente hasta 2019).
Las siguientes son tres causas que explican por qué
operadores y analistas piensan que estamos frente al fin de la era del petróleo
barato.
Primera razón: Los drásticos recortes de suministro
Los países exportadores llevan 17 meses aplicando un
estricto plan de recorte del suministro (de unos 1,8 millones de barriles al
día), considerado por analistas como la clave más importante detrás del aumento
de precios, junto a una fuerte demanda global.
La Casa Blanca denunció que la agresividad de los recortes
se transformó en una manipulación del mercado impulsada por Arabia Saudita, con
el objetivo de provocar un alza artificial del precio,
Los países
exportadores llevan 17 meses aplicando un estricto plan de recorte del
suministro. Los países exportadores llevan 17 meses aplicando un estricto plan
de recorte del suministro. Crédito: Getty Images
Expertos que han seguido de cerca el movimiento del mercado
petrolero aseguran que llegó a su fin el exceso de inventarios de crudo que
tenían varios países en sus bodegas en los últimos años.
"Se agotaron los gigantescos inventarios que mantenían
los precios bajos", le dice a BBC Mundo Antoine Halff, investigador senior
del Centro de Política Global Energética de la Universidad de Columbia y
exanalista jefe de petróleo de la Agencia Internacional de Energía (IEA, por
sus siglas en inglés).
"No solo disminuyeron los inventarios de Estados Unidos
y los países de la OCDE", dice Halff. "También cayeron los
inventarios chinos y de otros países".
Hasta ahora, lo que se conoce es que al menos hasta fines de
este año el plan de recorte de suministro seguirá en pie, según lo han ratificado
Arabia Saudita y Rusia . Y las probabilidades de que se extienda al próximo año
no parecen ser bajas.
Segunda razón: las
sanciones de EE.UU. a Irán
Ellen R. Wald, analista de temas políticos y energéticos,
autora del libro "Saudi Inc." y presidenta de Transversal Consulting,
le dice a BBC Mundo que el factor Irán ha jugado un rol importante en la
reciente alza de precios, aunque desestima la influencia que pueden tener los
conflictos armados en Yemen o Siria porque estos países "no son productores
relevantes de petróleo".
Venezuela produce 1,4
millones de barriles al día. Venezuela produce 1,4 millones de barriles al día.
Crédito: Getty Images
"Efectivamente los precios subieron anticipándose al
regreso de las sanciones de Estados Unidos sobre Irán y luego subieron de nuevo
cuando fue anunciada la decisión". "Pero no está claro qué cantidad
de petróleo iraní será removido del mercado. Las estimaciones van desde 200.000
barriles al día hasta un millón", agrega.
Con ese alto nivel de incertidumbre, Wald no es la única que
pone en tela de juicio los potenciales efectos de la decisión de Trump .
"No hay duda de que el anuncio del gobierno de Trump de
reimponer sanciones ha subido los precios. Pero la efectividad de que esas
sanciones afecten los ingresos de Irán por las ventas de petróleo, es algo que
está por verse", dice Antoine Halff.
Tercera razón: la
caída en el suministro venezolano
En medio de una gran crisis política, la industria petrolera
de Venezuela sufrió un declive de un tercio de los volúmenes de bombeo en un
periodo de dos años.
Francisco Monaldi, experto venezolano en políticas
energéticas latinoamericanas de la Universidad Rice, en Houston, e investigador
no residente del Centro de Políticas Globales de la Universidad de Columbia, le
dice a BBC Mundo que Venezuela redujo su producción seis vecesmás de lo
previsto por la OPEP.
La falta de inversión
en los mercados petroleros podría tener efectos de largo plazo. La falta de
inversión en los mercados petroleros podría tener efectos de largo plazo.
Crédito: Getty Images
"La velocidad de la caída ha sido mucho mayor de lo
esperada por el mercado y hay preocupación porque siga cayendo
aceleradamente", dice.
Según Amrita Sen, analista jefe de petróleo de la consultora
Energy Aspects, Venezuela todavía produce 1,4 millones de barriles al día,
"y dado que existe poca capacidad extra en otras partes, cualquier pérdida
puede provocar un alza de precios". "Venezuela contribuyó al aumento
de precios porque perdió un millón de barriles diarios en poco más de un
año", agrega.
A Caracas se suman otros productores que también están
aportando menos, como Angola, Nigeria y Ecuador.
¿Ha llegado a su fin la era de precios bajos?
De acuerdo al análisis de Sen, hay un elemento clave que
está influyendo en la ecuación: "La falta de inversión en los mercados
petroleros durante el período de bajos precios significa que tendremos una
amenazante escasez de suministro en los próximos años".
En general, los expertos coinciden con que vienen más
repuntes de precio, pero difieren en el diagnóstico respecto a un posible
cambio con proyección a largo plazo. "Después de cuatro años de precios
bajos, los consumidores deberían prepararse para un nuevo repunte", dice
Antoine Halff .
"Cada vez que el mercado cambia, los observadores creen
que ha comenzado una nueva era, un nuevo paradigma, o un cambio estructural. Pero
más tarde o más temprano, el mercado gira otra vez".
"Al final el petróleo -como todos los otros mercados de
materias primas desde los tiempos bíblicos- es cíclico". Tomado de la nación de ar
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