Morgan Stanley y JPMorgan
proyectan que el valor promedio del metal rojo estará cercano a los US$ 4 la
libra:
Bancos de inversión extranjeros prevén mayor precio del cobre en 2013
por recuperación china
Asimismo, algunas entidades aún creen que el déficit estructural de la
oferta continuará empujando al alza la cotización del principal producto de
exportación chileno.
Nicolás Marticorena P.
Los últimos datos macroeconómicos conocidos en China en menos de un mes
han llevado a varios de los bancos de inversión más importantes del mercado a
subir sus proyecciones sobre el precio del cobre para el próximo año. Con las
señales positivas del mayor consumidor del metal rojo en el mundo se augura un
valor promedio superior a lo que se registrará en 2012, e incluso existen
cálculos que rebasan los US$ 4 la libra.
Un informe de Morgan Stanley enviado el domingo a sus clientes estima
que el precio promedio de esta materia prima será este año cercano a US$ 3,63
la libra y proyecta una valorización anual de US$ 3,90 la libra para el próximo
ejercicio.
La tesis de la entidad se basa en que la economía China parece haber
"tocado fondo" y que sus principales mercados de consumo de cobre
-como la infraestructura de energía, electrodomésticos y autos- están mostrando
claros signos de estabilización. Agregó, además, que las medidas de estímulo
emergidas desde la Fed y el Banco Central Europeo beneficiarán a la demanda de
este material.
"Estamos anticipando una fuerte inversión en infraestructura de la
red eléctrica (47% de la demanda total de cobre). Mientras que, en el corto
plazo, observamos que la producción de cables de alimentación está subiendo
bruscamente a tasa interanuales", indicó el reporte.
Ayer, el precio del cobre cerró en la Bolsa de Metales de Londres con
un alza de 1,37% a US$ 3,48 la libra, su mayor incremento en dos semanas. Con
esto, el promedio anual a la fecha llega a US$ 3,61 la libra, cuatro centavos
bajo la proyección para 2012 dado a conocer por JPMorgan en un reporte el
pasado viernes (US$ 3,65). Para 2013, el banco estadounidense prevé una
valorización de US$ 4,01 la libra.
"Una recuperación en los precios del cobre debe ser el factor
clave en el 2013 (...) China sigue siendo el principal motor: cualquier
insinuación hacia un estímulo más amplio, incluyendo el mercado inmobiliario,
que anuncie el cambio de liderazgo en China debería reforzar la confianza en
los materiales".
Por otro lado, un reporte de Citibank proyecta en 2013 un precio
similar al de este año -es decir, US$ 3,61 la libra- teniendo más cautela sobre
eventuales medidas de estimulo desde China. En Scotia Capital, que prevé un
valor promedio para el próximo ejercicio de US$ 3,58 la libra, estiman que el
consumo de cobre por parte de la economía china crecerá 8,3% el próximo año
versus el 6,3% de 2012.
Los cálculos alcistas de los bancos de inversión coinciden con el rango
visto por la Sociedad Nacional de la Minería (Sonami), que ayer proyectó un
precio del metal rojo en un rango entre US$ 3,6 y US$ 3,8 la libra el 2013.
Déficit de oferta
Un factor clave en la fijación del precio de este commodity es la
oferta estructural, la cual mantiene un déficit a nivel global.
Según Morgan Stanley, "no estamos de acuerdo con la percepción
cada vez mayor en el mercado de que hay un exceso de oferta que se avecina
(...) seguimos siendo escépticos sobre la capacidad de la industria para
cumplir con su agenda de incrementar su crecimiento".
1,37% subió ayer el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres
a US$ 3,48 la libra, su mayor alza en dos semanas.
8,5% crecería el consumo de cobre en China el 2013, según estimaciones
de Scotia Capital. Este año, el alza sería de 6,3%.
US$ 3,8 y US$ 3,6 la libra es el rango que podría alcanzar el precio
del cobre durante el próximo año, según la Sonami.
El impacto en los ingresos del
Estado
Para el profesor del Centro de Minería de la Universidad Católica,
Gustavo Lagos, las estimaciones al alza de los bancos de inversión es algo muy
"positivo".
Según el académico, por cada centavo de dólar que el precio del cobre
registre a un nivel superior a los US$ 3,0 la libra, el Estado debe capturar
US$ 670 millones adicionales por los impuestos que paga el sector.
Además, agrega que "los costos del próximo año deberían ser
inferiores a los de 2012, porque Chile produciría por sobre los 6 millones de
toneladas, lo que bajaría los costos unitarios".
Tomado de El Mercurio de Chile
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