El PBI pescó un milagro [Análisis]
La economía peruana creció 0,71% en el tercer mes del año,
cuando se esperaba una caída. Incluso, la estimación optimista del MEF fue
superada
Pesca de consumo humano directo tuvo importante crecimiento.
(Foto: El Comercio)
Viviana Gálvez Cordova
Hace tiempo un error no era tan celebrado. De acuerdo con el
Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), el PBI de la economía
peruana en marzo se expandió 0,71%, pese a que el sondeo de economistas de
Reuters –que incluye a los analistas de los principales bancos y consultoras
económicas– proyectaba una caída de 0,5%.
Tanto se había comentado sobre los efectos negativos que El
Niño costero tendría en la economía que los anuncios del BCR y del MEF el
viernes pasado, en los que ambas instituciones avizoraban un resultado positivo
para marzo, fueron recibidos con cierto escepticismo. Finalmente, el INEI les
dio la razón.
“El impacto del fenómeno climático en la economía no ha sido
tan fuerte como estimamos”, señala Francisco Grippa, economista principal de
BBVA Research, refiriéndose puntualmente a los sectores de comercio y servicios,
que representan en conjunto el 50% de la economía nacional.
PBI MARZO 2017
Comportamiento sectorial
MANUFACTURA
Para Eduardo Jiménez, analista de Macroconsult, es
comprensible el buen resultado de la manufactura primaria, pues responde al
crecimiento de 37% que tuvo el sector pesca. De hecho, el crecimiento de la
pesca ya había sido incluido en las estimaciones de BBVA Research y de
Macroconsult.
Sin embargo, fue la manufactura no primaria la que más
sorprendió. “Esperábamos que le vaya muy mal porque los dos grandes centros de
distribución del país están en Lima y La Libertad, y esta última provincia fue
muy afectada por El Niño costero”, refiere Jiménez.
AJUSTES
La diferencia de estimaciones de los analistas y el
resultado final responden a ajustes que se hacen a partir de información que no
es pública, explica José Carlos Saavedra, director de Análisis Macroeconómico
de Apoyo Consultoría. “No es la primera vez que pasa ni será la última”, afirma
Saavedra.
Así, Scotiabank destaca en su reporte semanal que el rubro
Otros Servicios, que representa 15% del PBI, no cuenta con datos desagregados.
pronósticos marzo
2017
Estimaciones de principales analistas
También existen diferencias entre los gastos en
administración pública y defensa, que crecieron 4,1% en términos anuales en
marzo, según el INEI, y la información del MEF sobre gasto en bienes,
servicios, salarios y transferencias del gobierno general, en la que se
registró una caída de 2,5% ese mismo mes, anota Saavedra.
El experto agrega que de forma similar, según el INEI, la
recaudación por impuestos a la venta de bienes, servicios e importaciones –que
explica 8% del PBI– creció 3,7%, cuando en ese mismo mes la Sunat reportó una
caída de 0,5% en la recaudación por IGV, ISC e impuesto a las importaciones.
EL RESTO DEL AÑO
“Enhorabuena nos equivocamos”, comenta Grippa, de BBVA
Research. No obstante, tanto Grippa como Saavedra resaltan que el resultado
positivo del PBI no afecta la estimación de crecimiento de la economía que
tiene para el 2017: 2,5% según el banco, y 2% según la consultora.
Grippa adelanta que, para abril, el banco estima
preliminarmente una expansión de alrededor de 1%. “La economía sigue lenta,
sobre todo la demanda interna y el gasto del sector privado”, advierte.
INGRESOS MARZO 2017
Ingresos promedio de los trabajadores
Saavedra precisa que si bien la variación mensual del PBI
permite tener información frecuentemente, también está sujeta a ajustes como
los mencionados y a ‘ruido’ estadístico que no se puede anticipar.
Carlos Parodi, jefe del Departamento Académico de Economía
de la Universidad Pacífico, resalta que un crecimiento de 0,71% del PBI no
tiene un efecto significativo en la generación de empleo. Sin embargo, destaca
el efecto positivo simbólico que tiene esta cifra.
“Si el consenso esperaba una contracción y esta no ha
ocurrido, entonces podríamos esperar que en los siguientes meses esas
expectativas se reflejen en una mayor inversión”, explica Parodi.
Pero el economista advierte que hay dos factores adversos.
Por un lado, la caída de la inversión pública en el primer trimestre. “Es casi
imposible cumplir con el 15% de crecimiento anual en este rubro este año”,
afirma. Por el otro, será difícil que se cumpla el crecimiento de la inversión
privada esperado por el MEF (0,5%).
Parodi dice que para reactivar la inversión es necesario que
se dé luz verde a algún megaproyecto. “En la medida que el inversionista suele
comportarse en manada, el hecho de que un megaproyecto salga arrastrará un montón
de proyectos medianos. Con eso, el mercado se va a mover”, sentencia. TOMADO DE
ENVIO DEL COMERCIO DE PERU
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